V letošním roce je patrná válka na Ukrajině a konflikt po útoku teroristického hnutí Hamás na Izrael. Pro další vývoj budou klíčové prezidentské volby v Rusku (17. března), volby v USA (5. listopadu) a volby na Ukrajině (31. března). Letos se rovněž uskuteční volby do Evropského parlamentu (6.-9. června). Předsednictví EU převezme Belgie, kterou ve druhé polovině roku vystřídá Maďarsko. Na letošní rok připadá také řada výročí, např. 25 let eura a 20 let od rozšíření EU o dalších 10 zemí).
Výhled na letošní rok by měl přinést definitivní odeznění inflační tsunami. Míra inflace bude ve srovnání s inflačními cíli ve vyspělých ekonomikách jen mírně zvýšená. Ve všech zemích EU by také měla pokračovat fiskální konsolidace. Nedávné události spojené s útoky na obchodní lodě poblíž Jemenu tento optimismus výrazně podkopaly. Důsledky se již projevují v podobě snížené produkce výrobců a rostoucích cen mezinárodní přepravy. Pokud se válečné napětí prodlouží, mohlo by to vyvolat další růst cen lodní dopravy.
Tržní výhled klíčových sazeb centrálních bank v procentech
Graf ukazuje, jak se podle trhů budou v letošním roce vyvíjet sazby klíčových centrálních bank. Zajímavé je, že trhy očekávají stejné tempo snižování sazeb v Evropě i v USA, ačkoli centrální banky vidí svou pozici poněkud odlišně. Letos se konají volby například v Rusku, Spojených státech, Mexiku, Indonésii a Evropském parlamentu. Podle analýzy německé pojišťovny Allianz se letos konají volby v zemích, které dohromady představují tři pětiny světové ekonomiky. Důsledky pro hospodářský vývoj v období voleb jsou zásadní v tom, že mnoho podniků a domácností zaujímá postoj „počkej a uvidíš“. Tento postoj odkládá zásadní ekonomická rozhodnutí tváří v tvář politické nejistotě vyplývající z nejistého výsledku voleb. Tato nejistota zároveň způsobuje negativní vývoj poptávky, který by mohl potenciálně zvýšit ceny a omezit výrobu, investice a spotřebu. Podle analytiků Allianz budou nejvíce ohroženy země jako Čína, Německo a Velká Británie.
Podle analytiků německé pojišťovny hrozí v oblasti tlaku na omezení migrace kontroverze, které by však v konečném důsledku mohly vést k zablokování zásadních reforem v EU, zejména reforem jednotlivých evropských institucí. V této oblasti budí velké vášně země jako Německo a Francie, které lobbují za omezení práva veta členských států například v oblasti bezpečnosti nebo zahraniční politiky.
Další klíčovou oblastí, kterou musí Unie reformovat, je energetická politika a snižování cen energetických komodit. Nezbytné snížení inflace pomůže nastartovat ekonomiku díky růstu mezd a větším výdajům domácností. Globální války a s nimi spojená hospodářská nejistota představují pro EU a zejména pro USA riziko. Analytici Allianz Research však doufají, že uvolnění měnové politiky by mělo od poloviny roku vést k hospodářskému oživení v Evropské unii. Snížení úrokových sazeb zvažují Bank of England, Evropská centrální banka, Fed i Česká národní banka. Ovlivňuje hospodářský růst v EU také Čína ? Ano, Čína je klíčová pro mnoho společností, které jsou spojeny s vývozem a dovozem zboží a komodit, kde lze podle analytiků Allianz Research očekávat oživení u společností podnikajících ve Francii, Německu, Itálii nebo Nizozemsku.
